Драма вокруг пузыря ИИ приближается к критической точке. Инвестиции в ИИ больше не выглядят как разумные вложения, а скорее как дань. Amazon планирует потратить 200 миллиардов долларов на капитальные затраты к 2026 году, что вызывает вопросы о целесообразности, учитывая, что свободный денежный поток уже снижается.
Для 2024 года ожидается 33 миллиарда долларов свободного денежного потока, а в 2025 году цифра упадет до 8 миллиардов. С ростом расходов до 200 миллиардов, свободный денежный поток станет отрицательным. Это означает, что компания начинает терять больше, чем зарабатывает.
Тем временем Google и Oracle также находятся в аналогичной ситуации, увеличивая свои долги. Google планирует потратить больше на дата-центры, чем заработал за последний финансовый год. Инвесторы обеспокоены, так как EBITDA выглядит хорошо, в то время как свободный денежный поток стремится к нулю.
Сложная математика и растущие затраты на ИИ создают риск долговой спирали, что может привести к серьезным финансовым последствиям.