Жан Тироль, обладатель Нобелевской премии по экономике, в беседе с Financial Times выразил обеспокоенность по поводу отсутствия надзора за стейблкоинами. Он подчеркнул, что такие цифровые токены, как Tether и Circle, несмотря на их привязку к реальным активам, могут быть подвержены рискам массового изъятия средств вкладчиками в случае недоверия к базовым резервам.
Экономист отметил, что после принятия нового закона в США, разрешающего банкам выпускать собственные цифровые активы, стейблкоины, обеспеченные государственными облигациями, стали более популярными. Объем глобальных операций с ними превышает 280 миллиардов долларов, а администрация президента США активно поддерживает их интеграцию в традиционные финансы.
Однако, по его словам, стейблкоины, воспринимаемые как безопасные инвестиции, могут привести к убыткам и потребовать вмешательства государства. Если доходность облигаций останется низкой или отрицательной, это может побудить эмитентов искать более рискованные активы, что увеличивает вероятность девальвации резервов. В итоге, стейблкоины могут потерять свою надежную привязку к валютам, что отразится на их стоимости.
Тироль считает, что эффективный надзор может снизить эти риски, но сомневается в возможности его реализации из-за нехватки кадров и возможной заинтересованности представителей администрации США в криптовалютном рынке. Также стоит отметить, что президент США и его семья поддерживают некоторые криптокомпании, включая эмитента стейблкоина USD1. Ранее Европейский центральный банк выразил обеспокоенность ростом числа долларовых стейблкоинов, опасаясь негативного влияния на монетарную политику региона. Банк международных расчетов также усомнился в способности этих токенов быть полноценной формой денег.